库存延续季节性去库 钢材产量恢复至较高水平-ag九游会登录

【现货和基差】唐山钢坯价格-30至4490，华东螺纹钢现货价格-40至4790元每吨，热轧价格 10至4770元每吨。螺纹钢和热轧10月合约夜盘基差分别为199元和32元每吨。

【利润】现货利润低位小幅上升，盘面利润因原料走势偏强，利润小幅下跌。

【供给】本周日均铁水环比 1.35万吨至239.5万吨。五大品种产量周环比微幅上升。在发改委强调粗钢产量同比下降背景下，当前日均铁水已经超过去年均值，预计产量环比增幅有限。1-4月生铁产量同比下降2634万吨;1-4月粗钢产量同比下降3840万吨。考虑到去年产量基数前高后低，同时5月产量已经接近去年高点，预计环比上升空间不大。

【需求】钢联周度表需数据，螺纹表需环比-16至310万吨。热轧表需环比-0.65万吨至332万吨。总表需环比-20至1023万吨。本周表需环比走弱，可能是价格下跌过程中，下游拿货谨慎。月度数据显示，由于疫情影响，4月下游基建和地产数据低于预期，其中地产数据呈现同比和环比都下滑态势。

【库存】库存延续季节性去库，但去库速度不如往年，库存绝对水平从同比下降转为同比上升。钢联主要品种库存周环比-30至2224万吨，其中热轧库存环比-5.5至337.7万吨;螺纹库存环比-16万吨至1207万吨。

【钢材观点】周度数据显示，铁水产量保持小幅上升，双焦转为去库，铁矿延续去库。钢厂产量提升对原料需求有支撑，后续需要关注焦煤供应增量。钢材产量恢复至较高水平，而下游需求依旧疲软，库存虽然维持季节性去库，但库存水平从同比下降转为同比上升，考虑到地产行业尚在探底，上海预计在6月解封，7-8月是季节性淡季，后期钢厂库存压力会逐步凸显，当前主要关注成本支撑，预计价格维持偏弱震荡。

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