兰格点评:一季度钢企盈利或将趋稳-ag九游会登录

重要事件:截至目前,已有多家上市钢铁企业发布2021年度业绩快报,多数钢企的预计利润创历史新高。宝钢股份业绩预告称,公司2021年度实现归属于上市公司股东的净利润预计增加109亿元到113亿元,同比增加86%到89%。

中信特钢业绩快报显示,2021年营业总收入为9857449.63万元,比上年增长29.43%;归属于上市公司股东的净利润为795163.58万元,比上年同期增长31.82%。三钢闽光2021年度业绩预告显示,2021年预盈40.16亿元,比上年同期增长57.13%。沙钢股份2021年度业绩预告显示,预计归属于上市公司股东的净利润9.0亿元-12.15亿元,比上年同期增长38.56%-87.06%。

兰格点评:2021年,受益于钢铁行业景气度的提升,上市钢铁企业归属于公司股东的净利润均实现较大幅度的增长,其中下半年受需求下行及产量控制影响,上市钢铁企业盈利逐步走弱。

从年度业绩预告情况来看,对比前三季度,上市钢企2021年全年的收入和利润增速普遍放缓,四季度盈利有所转弱。宝钢股份前三季度归母净利润增长174.53%,2021全年预计增长86-89%,增速明显回落;中信特钢前三季度营业收入和归母净利润分别同比增长33.04%和39.42%,2021年全年分别增长29.43%和31.82%,增速亦有所回落。

2021年四季度,钢材市场价格呈现快速下行后趋稳的走势,平均价格明显低于三季度,据兰格钢铁云商平台监测数据显示,四季度,兰格钢铁钢材综合指数价格为5386元/吨,与上年同期相比有较大涨幅,但较三季度下跌约400元/吨。另外,受限产政策影响,去年四季度三个月份国内钢材产量分别同比下降14.9%、14.7%和5.2%,环比三季度钢材产量也有明显减少。在钢材价格下降、行业整体产销量回落的情况下,钢铁企业收入及利润的增长受到限制。

今年1月份以来,钢材的终端需求偏弱,但随着稳增长政策接连出台,钢材需求改善预期增强,钢材市场价格整体稳中有涨,根据兰格钢铁研究中心测算,目前主要钢材品种盈利保持在相对较好水平,预计一季度上市钢企盈利相对稳定。

作为周期性行业,钢铁企业盈利的波动性非常明显。随着需求结构变化,行业兼并重组的快速推进,头部企业定价能力提升,行业的周期性将有所弱化,2022年钢铁企业的利润或能相对稳定,尤其行业内的头部企业有望跨越周期,盈利保持在较好水平。

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