美元指数自高位回落 铜价重心有望逐步上移-ag九游会登录

利空出尽

一方面,美元指数自高位回落,铜市面临的压制因素减弱;另一方面,市场信心持续提振,下游陆续复产将拉动需求增长。因此,利空基本出尽,铜价重心有望逐步上移。

5月,有色金属市场处于偏弱的市场情绪与趋强的基本面博弈之中,沪铜主力合约整体以宽幅振荡为主。近期,美元指数自高位回落,利空逐渐出尽后,预计商品将展开一轮修复性行情。

美元指数高位回落

5月13日,在美联储决定加息50个基点以及开启缩表之后,市场紧缩压力开始兑现,美元指数不断刷新近22年来高点,一度冲高至105.01。在高位美元压力下,商品价格也出现了大幅回落,沪铜主力合约2207于5月13日一度跌破70000元/吨关口。

而在国内外铜价回落至近一年多来的低位之后,市场支撑力度开始明显增强,价格逐渐企稳回升。除了技术面的支撑因素之外,宏观面与供需面也逐渐好转。一是美元方面,最新公布的美国经济数据普遍不佳令市场对美国经济担忧升温,美元走势受到抑制。美元指数单日跌幅1%,创造了近18年以来的最大跌幅。而自此之后,美元指数也基本回吐前期涨幅,截至5月31日,美元指数下探至101.65,基本金属重心随即上移。二是随着国内稳增长政策的持续发力,需求有望出现边际好转,市场乐观预期再度升温,大宗商品整体得到提振。

市场信心持续提振

6月上海全面复工复产取得了重要进展。在5月29日举行的新闻发布会上,上海市常务副市长吴清介绍,针对复工复产卡点堵点,上海将动态修订复工复产复市疫情防控指引,取消企业复工复产复市不合理限制(6月1日起取消企业复工复产审批制度)。同时,出台扩大企业防疫和消杀补贴范围、建立长三角产业链供应链互保机制、畅通国内国际物流运输通道等政策措施,支持各行业领域复工复产复市,稳步提高企业达产率。

随着国内疫情的逐渐缓解,国内维稳政策下,实体产业复苏加快,市场信心边际改善,上海地区铜产业链、供应链将逐渐得到修复,铜价将凸显韧性与弹性。

内外库存同步下降

数据显示,截至5月27日,三大交易所总库存为27.83万吨,较上周减少3.56万吨。lme铜库存减少2.2万吨至15.62万吨;上期所库存减少1.29万吨至4.15万吨,comex铜库存减少380吨至8.06万吨。据市场调研了解,5月27日国内保税区铜库存比5月20日减少1.13万吨至30.34万吨,库存连续第三周下降。其中,上海保税区库存环比减少0.93万吨至27.50万吨,广东保税区库存环比减少0.20万吨至2.84万吨。由此可见,整体库存仍处于近几年同期偏低水平,对短期铜价仍有一定提振。

综合来看,一方面,美元指数自高位回落,铜价受到的压制减弱;另一方面,国内稳增长预期好转,提振市场信心,下游陆续复产将对需求带来边际拉动。因此,整体来看,后市随着利空逐步出尽,铜价重心有望逐步上移。但是市场风险偏好的快速切换或会限制其反弹高度,短期需警惕锡、镍等品种波动加大所带来的板块整体性风险。

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