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一、核心观点

依据统计局发布数据，2022年1-5月粗钢累计产量4.35亿吨，同比降幅8.7%；预估实际消费量4.07亿吨，同比降9.08%。2022年5月粗钢单月产量9661万吨，环比增1.7%，同比降3.5%；预估单月实际消费量9090万吨，环比降5.9%，同比降9.2%。从产销表现来看，5月及1-5月供需正差，分别为571万吨和2766万吨。

从供需正差表现来看，消费降幅明显大于供应，其中供应水平较前期明显提升，钢铁相关行业需求表现仍相对偏弱，供需矛盾略有突出，致使现货价格上涨施压。

二、粗钢产销同比降幅突出，钢铁消费表现偏弱

统计局数据显示，1-5月我国粗钢、生铁和钢材产量分别为43502万吨、36087万吨和54931万吨，分别同比下降8.7%、下降5.9%和下降5.1%。其中5月粗钢、生铁和钢材产量分别为9661万吨、8049万吨和12261万吨，分别同比下降3.5%、增长2%和下降2.3%。5月粗钢、生铁和钢材日均产量分别为311.65万吨、259.65万吨和395.52万吨，环比4月分别增长0.77%、1.45%和6.78%，生铁日均产量再创历史新高。

海关总署数据显示，2022年5月中国出口钢材775.9万吨，较上月增加278.2万吨，同比增长47.2%，环比大幅增长56.89%；1-5月累计出口钢材2591.5万吨，同比下降16.2%，环比增长8.63%；5月中国进口钢材80.6万吨，较上月减少15万吨，同比下降33.4%；1-5月累计进口钢材498.0万吨，同比下降18.3%。

(相关资料图)

三、五大钢材品种现货月均价同环比均明显下跌

从5月均价降幅表现来看，由强至弱的品种分别为中厚板、冷轧、高线、螺纹，最后是热轧，5月环比降幅分别为2.3%、3.1%、3.2%、4%和5.1%。从同比均价表现来看，五大钢材品种均有12%-17%的降幅，可见现阶段的钢价弱态。对应房地产、基建、家电、汽车、机械等主要用钢行业表现来看，基本可以印证5月供大于求，供需矛盾突出，钢价上涨乏力的观点。

综合来看，5月行业内呈现供过于求表现，现货价格承压，上涨乏力。展望6月，房地产保持恢复态势，基建行业发力尚存预期。另外，伴随防疫逐步宽松，物流条件恢复，制造业订单表现将好于5月，加之现阶段多部分省份开始落地粗钢压减政策，供需矛盾或有缓解，进而支撑整体现货价格趋于向好表现。

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